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彼之蜜糖、吾之砒霜——没买股票，导致美国中低收入家庭越来越穷

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posted on 11 Jun 2019 under category 政治经济

Bloomberg上有一篇有意思的文章：没有买足够多股票，是最近10年美国贫富差距拉大的主要原因，而不是通常认为的全球化和技术进步。

2008年金融危机后，美国最有钱的前10%家庭的财富，在短暂下跌后，继续稳步上涨，不断新高。中高收入的40%家庭依然没有回到2008年时的位置，而后50%家庭在2008年遭受重创，一“夜”回到50年前，至今依然挣扎在1970年代的水平。

导致这一巨大差异的核心原因是不同收入家庭的资产配置差别巨大。

• 前1%家庭资产中，约75%金融资产、10%房产
• 2%-20%家庭中，约40%金融资产、30%房产
• 21%-80%家庭中，约10%金融资产、60%房产

2008年暴跌后，美股迅速走出危机，创造了历史最长牛市记录：

美国房价虽然有所回升，但离2008年高点还有一定距离：

更糟糕的是，很多2000-2008年间高杠杆买房的中低收入家庭，在金融危机后失去了自己的房子：

个人简单总结：

• 杠杆率 和 回撤承受能力 要匹配，盲目上杠杆买房买股票，稍有风险就会全部输光。
• 信息技术（互联网、email、电话会议、全球ERP、手机、移动互联网等）发展，大大提升沟通和管理效率，强化了商业竞争和资本运营中的马太效应，资本力量越来越强。如果无法分享资本的收益，将被越甩越远。
• 任何国家，中低收入家庭买房就已经很吃力，不可能有太多余钱去买股票，无法有效分享经济长期增长、资产升值的成果，贫富差距会越来越大。
• 彼之蜜糖、吾之砒霜，过去10年中国的情况则相反，如果没有多贷款多买房，已经被远远落下