对房地产行业，我看到的现象是，房地产一直是最大的单一行业，而这个行业的大部分从业公司，都倒闭了。
房地产公司从早年的荒蛮式发展，一块地成就一个公司，一个富豪的时代，进入了相对成熟稳定的模式以后，公司之间竞争要素是比较清楚的：
- 资金成本。房地产是一个对资金极度饥渴的行业，可以说资金是最大的原材料。不同房企之间，融资成本差距可以达到十几二十个点。有好的信用评级，融资渠道多样，杠杆率较低的公司，融资成本较低。但是，这也会导致公司的规模或者发展速度不那么性感。过去倒闭的大部分房地产公司，都是因为杠杆破裂。
- 开发效率。比如说，碧桂园和万科就是比较追求高周转率的公司。
- 品牌溢价。产品有好的品牌，可以在相同的区位下，卖得比别的产品贵一些。比如说龙湖、绿城。
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