千万不要反思腾讯的战略
posted on 08 Aug 2021 under category 商业投资
（原文发表于2018年8月）
如果一家公司想活得久，活得好，最重要的是能认识到能力的有限性，并且尽量把资源放在核心能力的维持上，而不是被市场的变化牵着走，稀释了宝贵的资源，导致核心能力丧失，那才是企业的灭顶之灾。
通讯社交是腾讯的核心，基于通讯社交的娱乐、内容分发，是下一个层次的应用。对于腾讯来说，维持自己在通讯社交上的垄断地位，是最重要的。恰好，通讯社交又是一个网络效应最明显的领域，是可以垄断的。
象娱乐、内容分发，则永远会是一个相对分散化的市场，无论腾讯采用什么策略，都不应该，也不可能占有全部市场。为什么不可能呢？因为无论是内容的生产，还是分发，都不依赖于熟人的社交关系，所以腾讯的通讯社交关系链在这个产业里面没有太大作用（当然有一定的作用，作品就是朋友圈）。所以这个领域出现字节跳动这样的公司是必然的，如果没有抖音，一定会有抖形。
超出了通讯社交关系的火力覆盖范围，腾讯的能力微不足道，在这些领域，腾讯最正确的做法就是放弃自营。想想之前腾讯做自营电商、搜索，那才叫生不如死，什么叫战略错误，那就叫战略错误。
所以，我觉得，目前市场对腾讯的反思，大部分都不是真问题。对于腾讯的投资者来说，只有这几个是真问题：
股价回调是个好东西，一方面可以部分消化股价太高的风险，更重要的是，它可以促使信息集中释放，让我们更全面、客观、深入地看待公司。某种程度上，是“回调”在帮我们研究公司。